高通於11月4日公布2026財年業績，但這份業績報告的重點，與其說是當季表現，更在於公司透露的下一步方向——當中還夾雜著一筆幾乎與頭條新聞同樣矚目的一次性會計收益。
高通公布的數字
根據高通於2026年11月4日向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件附件，即第四季度及2026財年業績報告，高通財政第四季度（截至2026年9月27日的三個月）錄得GAAP（美國通用會計準則）收入103.2億美元，按年下跌8%；非GAAP收入則為104.4億美元，按年下跌7%。該季度GAAP攤薄每股盈利為1.17美元；非GAAP攤薄每股盈利為2.17美元，落在公司早前預測的2.05至2.25美元範圍之內。
整個財政年度計算，高通錄得GAAP收入431.2億美元，非GAAP收入432.4億美元。全年GAAP攤薄每股盈利為12.70美元，相對非GAAP攤薄每股盈利10.54美元——兩者差距之大，需要解釋，而文件也提供了答案：高通確認了一筆57億美元的所得稅利益（相當於每股5.32美元），來自撥回一項原於2025財年第四季度設立的遞延稅項估值撥備。該撥回其實已在2026財年第二季入帳，屬於會計項目，並非本季度實際產生的經營現金——這正是非GAAP每股盈利將其剔除、而GAAP每股盈利沒有的原因。
真正的重點：高通押注下一個篇章不再只靠手機
業績公告真正的重點其實不是那筆稅項，而是「與蘋果（Apple）、華為（Huawei）及傳音（Transsion）續簽長期QTL專利授權協議」。QTL是高通的專利授權部門，無論最終哪家廠商的晶片裝進手機，這個部門都能收取蜂窩通訊技術的專利費。一次鎖定蘋果、華為，以及總部設於深圳、旗下Tecno、Infinix和itel品牌在非洲手機出貨量稱冠的傳音這三家客戶的長期合約，為高通確保了一個可預測的專利費基礎——而這正正發生在高通公開試圖降低這部分業務在公司故事中的比重之際。
在業績公告中，行政總裁Cristiano Amon將於2026年9月28日開始的2027財年定調為「非手機業務收入拐點的開端」，預計非手機業務收入將按年增長超過60%。公告同時披露一項與亞馬遜（Amazon）合作、橫跨多代產品的新協議，目標為人工智能數據中心晶片，但未披露財務細節，並重申2027財年數據中心業務收入目標為50億美元——這個數字高通已在多個季度中反覆提及，儼然成為投資者可以用來檢視進度的指標。
至於下一季度的具體指引：高通預計2027財年第一季度收入將介乎104億至112億美元之間，其中晶片業務（QCT）佔90億至96億美元，專利授權業務（QTL）佔13億至15億美元；GAAP攤薄每股盈利指引為1.03至1.23美元，非GAAP攤薄每股盈利指引為2.15至2.35美元。需要強調的是，以上是高通公司自己對目前所處季度所作出的官方指引，並非本文的預測。
為何這次續簽協議的意義不止於這一個季度
高通的QTL專利授權部門過去近二十年來，一直與監管機構及客戶就手機廠商應為高通的蜂窩專利組合支付多少費用糾纏不休，當中包括一場直至2019年才與蘋果和解的多年法律訴訟。這次一口氣鎖定全球出貨量數一數二的三個客戶——一家iPhone製造商、一家主要依靠自家基頻晶片的中國龍頭品牌，以及非洲功能機與入門手機出口量最大的廠商——等同一次過消除了智能手機市場三個截然不同角落的續約不確定性。這同時也是一個訊號，顯示高通希望市場將注意力放在哪裡：不是手機專利費能否持續流入（公告暗示答案是會），而是同時公布的數據中心業務押注，能否在2027財年結束前真正轉化為收入。
重點整理
高通2026財年以收入按年溫和下跌、頭條每股盈利因一筆已披露的一次性稅項利益而被推高，以及第四季度表現落在公司自身指引範圍之內（沒有在任何方向帶來意外）而告終。真正較具意義的消息藏在再深一層：三份續簽的專利授權協議鞏固了高通現有的現金引擎，加上一個具體、反覆重申的數據中心收入目標，以及一個有名有姓的合作夥伴（亞馬遜），讓接下來幾個季度有了實質可供對照的指標。以上所有內容均不構成買入、沽出或持有任何證券的建議——這純粹是公司自己披露的資訊，以及公司表示自己下一步打算做的事。
本文僅供教育用途，並不構成投資建議。在作出任何投資決定前，請務必自行做好研究，或諮詢持牌財務顧問。詳情請參閱我們的 財務免責聲明 。
精選圖片：高通總部，位於聖地牙哥拉荷雅。圖片來源：Coolcaesar，透過Wikimedia Commons提供，採用CC BY-SA 4.0授權。
